宋城股份第一单落定：2亿投资峨眉山旅游项目
每日经济新闻 作者：杨可瞻
宋城股份 （300144，收盘价49.2元）的《宋城千古情》，是A股中唯一已上市的文化演出资产。昨日（4月25日）午间，宋城股份突然公告，拟推出《峨眉千古情》项目，投资总额约2亿元。
疑问随之而来，公司能否将“宋城模式”成功复制到峨眉山？
峨眉山抢先三亚项目
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宋城股份49.20-0.12-0.24%峨眉山Ａ20.87-0.12-0.57%
据披露，峨眉山旅游文化项目的用地将按相关法规，参与土地竞拍方式取得。目前，公司正针对项目相关工作进行前期调研。但本次投资主体、出资金额、出资方式等事宜尚待最终确定。宋城股份表示，本次意向投资若能成功实施，将进一步推进在国内旅游目的地城市的业务扩展。
事实上，宋城股份在异地复制文化演艺并不令人意外，超预期的却是首先在峨眉山。据2010年年报显示，公司拟在国内一线旅游目的地，如三亚、峨眉山、张家界、九寨沟等地，通过投资或收购方式，上演数台市场影响力较大的旅游文化演艺项目。另外，截至去年12月2日，公司超募资金为15.28亿元。
“峨眉山成为第一单异地复制项目令人意外，市场一直以为是三亚项目”，某券商旅游研究员认为，“公司上市以来股价一路走低，与其三亚项目迟迟未落定有较大关系，这在一定程度上削弱了机构投资者的信心。”据了解，公司除杭州乐园等三大募投项目外，还拟在三亚投建一座主题公园，同时创作并上演一台大型文化旅游演艺项目。
昨日，《每日经济新闻》致电宋城股份，其董秘董昕表示，公司将根据环境决定异地复制内容，比如在宋城和三亚，就以“主题公园+文化”演出模式。但峨眉山和九寨沟因本身包含大量自然环境，会考虑通过“演出+土地+剧院”模式。同时，峨眉山项目位置应该靠近景区，但进入核心景区很难。目前，公司正和峨眉山市商谈土地竞拍等问题，预计该项目有望在2012年下半年开演。至于为何峨眉山是异地复制第一单，主要还取决于和当地政府商谈的进度。
券商看好复制“宋城模式”
“宋城模式”能否在峨眉山、三亚等异地复制成功，首先需要看宋城景区的近期业绩。
2010年，宋城景区收入3.21亿元，同比增长71%。毛利率85%，同比增长5.14%。同期，该景区游客人数达到379.7万人，同比增长47%。子公司杭州乐园通过夜游及泼水节等主题活动，游客人数达78.6万人，同比增长24.67%。2011年第一季度，公司净利润同比增长289%。其中在子公司杭州乐园闭园下，宋城景区因客流增长及《宋城千古情》演出门票价格提升，景区收入同比增长44.72%。
值得一提的是，从今年1月1日起，公司将宋城景区散客以及团队游客中入景区同时观看《宋城千古情》的联票价提高20元。据申万预测，提价将增厚2011~2012年EPS0.15元和0.18元。
上述研究员认为，机构对于公司扩张还是比较乐观，预计其异地复制有望成功。首先，选择的景区都是国内一线旅游资源，从这个角度看，客流增长是有保证的；其次，宋城景区近年来也保持了业绩的高速增长；值得一提的是，峨眉山项目可能会在2013年开始贡献业绩。但券商会根据其开工时间计算业绩，故股价对于该消息反应，不一定会等那么久。
董昕透露称，公司已在《宋城千古情》上累计了丰富的运营经验。《峨眉千古情》的演员来自全国各地，编导则来自公司内部。
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